6月28日，在北京举行了年度Huaxia基金指数会议。 Morningstar的高级战略顾问Chen Peng提供了“免费投资午餐”的主要演讲。 陈彭说，2008年，巴菲特与对冲基金经理达成了“十年协议”：评估基金的积极资金无法击败标准普尔500指数。十年后，对冲基金经理转身与五种技术作斗争，但以惨败的方式结束 - 这并不是本来可以的，但事实是由全球40多个市场反复证明的：对于大多数投资者而言，“ Alpha”（过度回报）是一款具有高成本和低价的游戏，“ BETA”，“ BETA”可能会被抓住。 1。投资收入的三层“成分”：关于alpha，beta和成本的真相 阿尔法：传奇“奥林匹克奖章” 资金通常以“更快，更高，更强大”的方式反映其α功能对手。添加交易成本后，大多数投资者实际上得到了“负alpha”。由于奥运会100米台位只能容纳三人，因此很少有基金经理可以继续获得Alpha，并且当资金规模扩大时，通常会迅速解散过多的回报。 Beta：每个人都会收到的“奖励” Beta是市场提供的主要好处，可以通过参与获得。例如，从1926年，亨格2024的美国数据表明，在以1美元的价格投资资金后，投资资金，债券投资和投资股票的资金接近10,000美元。其背后的基本逻辑很简单：股票投资者承担的风险高于债券（例如公司收入变更在股东面前），因此市场为更高的回报付出了代价。尽管中国的20年数据很短，但股票，债券和金钱的收益水平与美国的收益水平非常相似，证实了大学这本金融法。 费用：被忽视的“福利食者” 除了基金管理费用外，交易成本（例如处理和频繁购买和销售的费用和滑倒）以及投资者的行为costna的低点）是看不见的。全球调查显示，由UPS追逐和销售造成的投资者的收入损失通常是负面的，而投资者在中国市场中对行业行为的行为尤为严重，而广泛的指数基金和资产分配基金的损失相对较小。 2。“免费午餐”的烹饪规则：如何在魔法资产分配中变得普通 Beta的“成分”很简单：不同性质的风险溢价（例如，年收益比债券高4％-5％）。 “免费午餐”核心是“当风险保持不变或收入保持不变时的风险降低时，获得更高的回报”。 案例：美国旧世纪的数据启示 如果股票，债券和金钱是组合ED具有合理的比例，它们的波动（风险）可能低于单股票，但长期收益接近股票水平。就像将鸡蛋放在本文的不同篮子中一样，股票以高收益率保持潜力，并通过债券和金钱来减轻波动。 中国市场培训：广泛的广泛指数资金数量 上海和深圳300和CSI 500的本质是从中国股票市场获得beta回报，费用额外费用。与单股票相比，它们在股票中传播个人风险（退还单个股票只能达到大约50％的市场回报率的50％），而比较积极的资金，他们的投资者较低（年度成本可能为1％-2％），而回报间隔则在该化合物的长期利息下淹没了。 3。投资普通百姓的方法：告别“时间焦虑”，做三件事正确 以Beta为核心，在“包”市场收益中使用指数资金 何这是美国股票市场的标准普尔500指数，或者是A股市场上的上海和深圳300，指数资金是获得Beta的最佳工具。就像陈彭博士提供的一个例子一样：中国上海和深圳300ETF是获得中国帽子较大股票的风险溢价的高质量选择。 在分配资产和否认“单赌博资产”方面做得很好 根据您自身的风险承受能力，设置股票和债券的比率（例如，年轻的儿童可以专注于股票，而年长的投资者则专注于债券），并定期重新保留以防止过度偏离某些类型物业的目标。 使用“投资顾问”来抵抗人类的弱点 格林汉姆曾经说过：“投资的敌人通常是您自己的。”专业投资顾问的价值是帮助投资者避免购买高价和销售低价，而将Beta转换为通过纪律运营返回实际收益。数据表明，良好的投资副词ISERS每年可以为投资者带来2.45％的额外利益，这超出了他们的服务成本。 结论：投资的本质是了解“可访问”和“不可用” 巴菲特的主要赌注是印地语“主动管理无用”，但“认识自己的能力圈”。对于普通投资者来说，阿尔法就像水中的玻璃和月亮中的一朵花一样，而beta是脚下的固体土地。当我们放弃“奥林匹克奖牌”追逐，而继续获得“奖励”，并将通过提供资产和控制控制来提供“桌子”时，我们真的可以在投资中吃“免费的午餐” - 这可能并不令人惊讶，但它已经足够长了。 声明：本文由AI大型模型开发。资金很危险，因此在投资时要小心。 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafin恩斯）