[Xingzheng non-Bank＆Fintech]在2025年中国太平洋保险的临时报告中评论：这项投资正在推动净利润略微超过预期，银行保险价值的贡献大大增加。 [Xingzheng non-Bank＆Fintech]在2025年中国太平洋保险的临时报告中评论：这项投资正在推动净利润略微超过预期，银行保险价值的贡献大大增加。 2025年8月31日22:49 市场信息 。 1）2025H1与股东相关的净利润同比增长11.0％，达到278.85亿元人民币，这主要是由于年度增长1.5％。其中，TPL所有者和OCI索赔分别达到了47.9亿元人民币和23.27亿元人民币的浮动收入，期望略有过高。 2）OPAT同比增长7.1％，略有超过预期。 3）NBV同比增长32.3％，达到95.44亿元人民币在监视下，主要是由于银行保险渠道贡献了推动NBV总体增长的贡献，这与期望一致。 4）根据预期，与年初相比，EV为 +4.7％。 5）与去年年底相比，CSM为 +1.2％，与同期相比，新的CSM +21.4％，预期略有预期。新的个人保险政策急剧增加，银行保险渠道的贡献也有所增加。 1）新政策的保费同比增长28.5％，而个人保险费和新银行保单的同比为-7.7％和 +107.7％。新的银行保险单的比例超过了个人保险。单个保险和银行保险渠道的NBV年份为-2.5％和 +156.0％，占-21.4pct， +18.2PCT占60.0％和37.8％。 2）代理团队扩大了，平均每月人力为183,000，平均人类在25H1期末的强度为186,000，人类的力量增加了39,000，年龄逐年增长19.8％。 3）代理团队的主要人力资源和主要人力资源是撤回的，但生产能力已提高。每月的平均主要人力力量为49,000，同比为49,000，核心人力的人均FYC每月达到7,120元，同比增长-13.4％。核心人力的每月人均FY年份增长了12.7％。 4）新的银行保险付款订单同比增长58.6％，期货付款的比例占新银行保险的30.4％；银行保险比值增加了2.3pct。 5）13个月的保险政策连续性率分别为-0.3PCT和 +2.8pct年，分别为96.6％和94.5％，其业务质量良好。非自动保险的增长率处于压力下，而COR则改善了一年。 1）资产保险费增加了0.9％ - 一年一度，汽车保险和非自动保险分别同比增长2.8％和-0.8％。在非车辆责任保险中，健康保险，农业保险和商业财产保险分别增加了3.3％，-3.8％， +4.7％和 + +11.9％的年度增长。与同一时期相比，健康保险的增长是负增长，这是以非车辆的增长率崩溃的主要拖累。承销利润已增加30.9％，达到35.5亿元人民币。 2）COR同比为-0.8pct至96.3％，其中成本比率为-0.7pct年度至26.8％，薪酬比率为-0.1pct年度为-69.5％。汽车保险公司每年-1.8PCT至95.3％，在排除个人信用担保后的非汽车COR，而不是汽车保险COR为-2.3pct的同比为94.8％。农业保险，责任保险，健康保险和企业拥有的保险都取得了承保收入，在W中HICH的健康保险已成为收入损失，并进一步改善了盈利保险。继续增加OCI股息股票的分配以及投资收益率的下降。 1）H1fvoci的股票规模从塔格拉斯特年增加了25.9％，达到9571.9亿元人民币，价值4CPT至33.8％。 2）NII，TII和CII（所有非分析）分别为-0.1 PCT，-0.4 PCT和-0.6 PCT，分别为1.7％，2.3％和2.4％和2.4％的年龄。 TII和CII的下降在很大程度上是由于公允价值以合理数量衡量的固定收益收入的变化，其变化包括在收入和损失中。 3）据估计，OCI股票工具的投资价格上涨（包括高股息，优先股，永远的债券等）的年度大约为 +1.7％，即-5.2pct年；其他债务工具的价格上涨约为 +0.4％，即-4.8pct年。投资建议：在短期内，该机构在责任方面的渠道受高基础和扣除预定利率的高度影响。新银行和保险单的贡献超过个人保险。它可以在深层培养媒体的全面发展下保持高增长，这将为整体价值提供强有力的支持。预计新的订单业务将继续改善，NBV可能会在2025年继续增长。从长远来看，个人保险和银行保险的双轮驱动模式正在逐渐变为，并且预计可持续的增长。目前，TAIPing A和H股份的PEV分别为0.63和0.51倍，股息收益率分别为2.7％和3.4％。风险警告：长期利率急剧下降，股票市场急剧吸引，新订单销售明显低于预期的联系：Tang Liangliang（18205587358）有关自我媒体披露和重要ST的信息注释：文章报告基于工业证券经济和金融研究所发表的研究报告。有关详细信息，请参阅报告的完整版本。 Security Research Report: "Comment on China Pacific Insurance's 2025 Interim Report: Investment drives a net income that has slightly exceeded expectations, and the contribution of bank insurance value has increased significantly" time release: August 30, 2025 Institution issues: The Industrial Securities CO, Ltd. (Securities Investment Consulting Business Qualifications Licensed by the China Securities Regulate Commission) Analyst of this Report: Tang Liangliang S0190523080002 （1）使用本研究报告的风险警告和法律声明The Industrial Securities Co，Ltd拥有中国证券监管委员会批准的证券投资咨询业务的资格。该报告适用于工业证券有限公司的客户（从那里作为“公司”），并且公司不会将收件人视为客户，因为他收到了这份报告。本报告的信息和意见仅用于客户的参考，并不构成上述安全交易的投标或竞标邀请。投资者独立做出投资决策，并为自己带来投资风险。任何书面或口头承诺分享安全性或股份安全投资损失的投资回报均无效。有关本报告的任何摘要或摘录都不代表本报告的正式和完整的看法。 AOF公司必须向客户发布。该报告的完整版本必须占主导地位。这些信息和意见并不考虑获得此报告的人的特定目标，财务状况和特定需求，并且不会随时向任何人构成个人建议。客户应独立审查本报告的信息和意见，并也应该考虑他们的投资目标，财务状况和特定需求，并咨询法律，商业，财务，税收等的意见。公司和/或其相关人员不应对根据本报告的依据或使用造成的所有后果构成任何法律责任。本报告中包含的信息来源正在可靠地测试，但是公司不能保证其准确性或完整性，也不能保证信息和建议不会改变的信息和建议。公司对与本报告中包含的材料有关的任何直接或间接损失或任何其他损失都不承担任何责任。本报告中包含的信息，观点和想象力仅反映了公司发布本报告当天的判断。本报告中规定的安全性或投资目标的价格，金额和收入可能会增加或下降，而先前的Perf不应将其用作未来绩效的基础；在不同时间，公司可能会发布与本报告中包含的信息，意见和想象力 - 意识不一致的报告；该公司不保证本报告中包含的信息及时。同时，公司可以在不发出通知的情况下更改本报告中包含的信息，投资者应注意相应的更新或自己更改。除非说，否则本报告中引用的性能数据代表了先前的表现。过去的表现不应用作未来回报的预示。我们不保证或保证可以实现任何预测的奖励。审查中做出的返回预测可能基于相应的假设。假设的任何变化都会显着影响预测的回报。该报告无意发送给或为任何公民或居民发送在任何地区，国家或其他构成中，违反了当地儿童或对本报告的运输，出版，收购或使用的监管，该报告导致工业安全有限公司，有限公司，1934年第15A-6节，被称为“美国机构的主要投资者”）。 （3）拒绝：市场很危险，投资应小心。该平台中包含的内容和意见仅供参考，并且不会对任何人产生投资建议（Endingial Securities Co，LTD以外的人的演讲，交流或会议记录的时间或会议记录仅代表自己或其机构的观点），也不是保证。接收者不应仅依靠此信息的信息来替代自己的独立判断，并且必须独立做出投资决定，并为其自身的风险带来风险。根据“个人管理措施LESTURA对未来和期货的投资”，该平台的内容是O如果您不是专业投资者，则适用于Industrial Securities Co，Ltd的专业投资者，以确保服务质量和控制投资风险的控制，请不要在此平台上订阅或重印信息。不便之处就可以道歉。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）