记者Li Chao资料来源：经济参考新闻 张海生物生物在4月14日发布的2024年年度报告显示，该公司的营业收入在当年达到了3.63亿元的营业收入，该年度下降了12.19％；与股东相关的净利润为1.35亿元人民币，同比下降29.49％；不包括非网络的净利润为1.13亿元人民币，同比下降32.59％。尽管总体绩效压力，该公司宣布将以每10股的现金股息（包括税）支付现金股息，总股息为8171万元。 这种“双向”性能的背后是集中式政策对传统产品的持续影响，以及新产品布局带来的曙光。 收入和收入都是否认的 在2024年，Z的营业收入生物生物的年份减少了12.19％，与股东相关的净利润下降了近30％，而确实如此不包括非网络拒绝年份的32.59％，这是过去五年中最大的崩溃。到本季度，第一季度收入同比下降17.83％，第二季度的拒绝收入缩小到6.1％。尽管下半年有所改善，但它仍然不会扭转一年的下降。 尽管收入方面承受了压力，但张海生物的年度毛利润率仍然超过86％（临时报告数据为86.72％），每年逐年下降3.96％。净利润率为43.45％，同比下降11.2％，但仍高于平均行业。这种表现在很大程度上是由于严格控制了成本的一侧。例如，MGA斑点将抵消供应链提取价格的集中式降低的影响。 运营活动的净现金流量已减少7.77％，但仍然保持正面流动一年来，支持公司的股息能力。自名单以来，该公司已积累了5.36亿元人民币的股息，股息和融资比率为2.29，表明返回股东的重要性。 集中采购的“双刀片”和产品结构的唯一风险 Zhenghai Bio收入来源 - 口服修复膜和吸收性脊柱（脊柱）膜贴片，分别提供48.3％和35.2％的收入。自2023年以来，集中的收购政策导致两种主要产品的收入降低了9.8％和23.31％。根据这些省的省级价格崩溃，这些斑块直接影响了量表，直接影响量表；口服恢复膜受牙科植入物提取的交付影响，毛利率下降了2.73％，成为净利润最大的最大损失。 集中采购政策不仅压缩公关发售价格空间，但也改变了市场结构。以口服修复为例，公立医院和私人机构之间的价格差异缩小，导致需要调整其渠道技术的公司。尽管以集中式购买的24个省份选择了它，但价格交换数量的影响尚未完全显示。 Zhenghai Bio长期以来一直在两种传统产品上，而到2024年，收入的研发成本比例并没有显着增加。尽管正在开发的项目，例如钙和硅二色骨料材料和乳房斑块，并且乳房斑块继续前进，但很难为短期收入做出贡献，导致抵抗力较弱。 新产品布局和战略调整 2024年初发射的“ Haiyu”活性生物学骨骼已成为最大的亮点。该产品是中国含有RHBMP-2的第一个重组人形态发生蛋白（A能够结合特异性胶原蛋白的形态发生蛋白的重组骨骨填充物材料已通过技术成功且具有显着性链接的局部高浓度释放，这是局部高浓度，这是有效因素。他们在全国大多数省份完成了在线列表，并进入了几家医院的销售系统，预计将在骨科领域开设新的增长极。 积极生物学的成功列表标志着在骨科领域扩展公司的关键步骤。如果该产品在2025年可以实现大规模销售，则可以推动收入结构优化。此外，预计钙和硅生物陶瓷骨修复材料将在2025年提交注册，并且胸部斑块等管道产品也值得关注。 面对集中收购的压力，Zhenghai Bio通过优化供应链和减少销售来维持盈利能力费用（占非常奇塔的32.21％）。例如，痰贴剂的毛利润幅度降低了0.53％，显示出强大的成本控制能力。 在2025年，获得口服修复膜和痰液斑块的范围可能会进一步扩大，价格压力将继续。 Zhenghai Bio需要加快新产品的渗透，以创造传统业务的空间。 尽管自2023年以来，股价下跌了50％以上，但郑海生物本已推出了一项元人民币的2500万美元购买计划，以获得5000万元人民币的股权激励措施。尽管规模很小，结合了股息政策的比例增加，但长期管理的信任已发布。 行业内部人士说，在短期内，集中收购带来的绩效疾病是不可避免的。但是从长期的角度来看，创新产品（例如活性生物骨骼）的过程商业化可以重塑Zhenghai Bio g的逻辑罗斯。如果在再生药物领域可以取得“第二曲线”成功，将是确定未来欣赏的关键。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）