本文得出来源：安全公司选定的研究报告 文字：Huachuang Securities Research Institute的副主任兼首席宏观分析师Zhang Yu（实践证书编号：S0360518090001） 报告目录 文本 1。从良好的角度学习会议的本质：确定不确定性 我们认为，4月25日的政治局会议新闻稿的主要主题是“处理外部环境中急剧变化的不确定性，并保证高质量发展。”该句子教授了处理美国安置的方法，还教授了当前的经济和金融和美国市场的背景特征，并且对未来投资概念也有深刻的灵感。 1。处理US的位置的方法 正如新闻稿所说的那样：“无所不能地做我们自己的业务”，对我来说，最重要的是什么n长期？社会主义现代化通常是到2035年实现的，在世纪中期，我们将成为一个繁荣，民主，文明，有序，有序和美丽的社会主义现代力量。我们遵循重要的战略步骤，朝着现代化，尤其是高质量发展。这对我们来说是最重要的事情。因此，从这个角度来看，美国所有针对中国的规定确实是一种试图增加中国现代化道路的不确定性的尝试，同时它也表达了世界上的不确定性，这也会损害对不确定性的危害；中国对美国的战略反应是确保并增强完成改变自己的目标的确定性，同时为全球社区的发展和发展提供了与人类共同未来的全球社区的发展和发展。 2。中国当前经济，金融和金融市场的重要特征泰德说：“中国的“决定论” ang pinakamalaging tampok ng estados unidos ay an an an an an an ang katiyakan - ang labis na kayamanan sa sektor ng tirahan ay malapit sa pagkapagod isang taon na inflation na pag-asa sa Michigan, ang limang taong inflation na inaasahan sa Michigan, ang pinakamataas mula noong 1990 sa Estados Unidos, ang limang taong gulang na inflation na inaasahan sa Michigan, ang pinakamataas na mula noong 1990 sa Estados Unidos, ang five -year -old inflation expected in Michigan, the highest自1990年以来，在美国，密歇根州预计的五年通货膨胀率是1990年以来最高的美国，是密歇根州的五年通货膨胀，这是1990年以来的密歇根州联合会自1990年以来最高的通货膨胀，这是金融市场中的流动性数量（基于大型和高度杠杆交易，基于美国Ark Bonds，US ARK Bonds，T of Us Ark Bonds，T美国和行业的年份分布不佳），trumf政策的变化以及财政政策和财务政策之间的冲突？ - 停止了四个全球财产的象限的故事“”可能会在美国开始新的通货膨胀旋转吗？ 美国居民居民的权力比2021年的高通货膨胀期弱（当时高通货膨胀得到了居民多余的财富的峰值的支持。通货膨胀不仅影响消费，而且对美国公司的高收入产生了高收入）。当关税的影响带来通货膨胀期望的真正上涨或影响居民消费的现实时，它可能会发展出滞水模式，这将导致对金融市场的公司收入和流动性产生双重影响。 中国最大的特征是“确定性” - 中国最重要的不确定性是进入决议的后半部分，包括房地产，当地债务，金融机构等。第一个指标是通过构造的残留物资本流量声明，可以得出结论，中国居民连续两年继续规范其风险偏好，存款已转移到金融投资；第二个指标是中国经济经济经济经济的主要指标（（同比同比增长率与A-Share形公司的A股份共享的年度增长率与年度共享的年度差异与同年9-12个月的PPI之间的差异）在某些月中连续的几个月中，并逐渐积累了未来的循环。 因此，对于中国来说，无论它面临什么挑战，只要政策回应是最新的，并且结果是康复的风险可以维持这两个指标的趋势，因此经济改善的采用将变得更加清晰，更具弹性。 3。中国的polICIS致力于保持“确定性” 在今年第一季度数据的总体良好状态下，会议新闻稿提前强调“底线思维，充分准备计划，在经济工作中做出可靠的工作”，“协调国内经济工作以及国际经济和贸易斗争”，“稳定就业和经济的工具箱”，稳定就业和经济，早期引入既定政策，并迅速引入社会，并迅速引入稳定的稳定性，并在稳定的情况下进行了稳定的范围，以下情况，依据，以下情况。尚未达到稳定和活跃的资本市场”，等等。 4。今年的投资哲学灵感：中国金融市场的波动可能比美国小 对于美国来说，只要由特朗普领导的美国政府仍然遵循“战争”和“重新建设全球贸易模式”，并结合了Unite中的一些不可预测的交流方法d States (the frequent statements of the President and Cabinet members on social media, important government officials who participated in financial institutions will post an important information behind the closed -ups of the financial institutions that will release an important information behind the closed -ups of the financial institutions that will post an important information behind the closed -up -behind -the -behind -the -back institutions Doors, etc. It is very difficult to expect the US finance market assurance. InOne sense, the美国政府和美国财政市场的稳定是相反的，因为中国可能会面临外部需求冲击的挑战，但中国政府是一定的支持部队，即中国政府是对中国金融市场背后的稳定的力量。 2。从实施的角度研究会议的本质：有六个关键特定技能的要点，没有检索政策 1。 新闻稿指出：“我们必须加速实施更积极，更有效的宏观经济政策……加速和使用特殊债券的地方政府，超长期的特殊特殊债券债券等。一年，例如加速中央预算的投资，加速排放，使用特殊债券和特殊债券，特殊债券，特殊债券和特殊债券，这将是一个完全值得关注的，同时又有新的金融政策结构和政策工具。ond季度。 2。热情地开发服务消费 新闻稿指出，“尽快在消费领域的明确限制步骤，并为SE消费和养老金建立重新利益。”考虑到透支的目的并挤压了消费补贴的特性，预计服务消费的支持政策将逐渐达到国内扩张需求的一线需求。 3。行业帮助穷人 新闻稿指出：“我们必须采取许多步骤来帮助有需要的企业。促进融资支持。加速家庭和外贸的融合。继续努力促进基本的基本技术，创新和启动债券市场的“技术委员会”，并加速“ artipicial智能 +”行业 +“与普通指南”的改善，并加速了CROPRIA和CRETRIA和CRITEIA。 4。改革和开放 +业务 Nabanganthe新闻稿“增加开放服务行业的试点政策的强度，并加强了“进入全球”的企业的服务。包括国际社会，积极保护多边主义并反对单方面压迫。”这可能意味着预计非经济和贸易合作领域的空间和突破将增加。积极维持多边主义可能意味着汇率可能很难经历重大且快速的单方面损失，因此不需要过多地记住RMB Exchange率。 5。房地产的一般思想是控制增加 +调整库存 自2024年9月举行的政治局会议以来，房地产政策的新轮换的顶级背景非常明确，尤其是“控制 +增加库存的兴起”。该新闻稿引用了“加快建造新的房地产开发模式，增加高质量住房的供应，优化收购现有商业住房的政策，并将继续结合房地产市场的稳定步伐。 6.保护人们的生计和工作 这条线下的思想意味着应该增强社交自下而上的心情。新闻稿指出，“对于更受关税影响的企业，增加了失业率S Fundseguro的工作稳定退款比例。改善分层和分类的社会援助系统。” 附录：比较政治局会议的内容 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）